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人民币升值影响不一投资避险需未雨绸缪-【新闻】

发布时间:2021-04-05 18:12:51 阅读: 来源:粉碎机厂家

但是,目前金融地产仍然有利淡因素对冲了升值利好,从而使得目前金融地产只是随股指而波动,失去了对大盘的主导能力。目前对于银行股资产质量的担忧、下半年起的业绩变化,以及银行再融资潮、后续调控政策等因素,使得包括机构在内的众多投资者,依然认识不清或者尚在观望过程,这就直接制约了银行股受资金青睐的程度。房地产方面,目前房价存在反弹压力,但容易引发新一轮调控,从而抑制房地产股的表现。

航空造纸等:受益集中地带

人民币升值,可降低偿债压力,因此有利于高负外债行业。其受益品种主要是有较多外币负债的航空股。

航空行业属于典型的外汇负债类行业,尤其是美元负债,航空公司有大量的航空器材融资租赁负债,每年需支付一定数量的利息费用和本金。据测算,人民币若升值1个百分点,中国国航、中国南航(600029)和东方航空2010年每股收益分别提升0.02元、0.04元和0.03元。升值敏感度分别为:中国南航20.8%;东方航空60.7%;中国国航(601111)9.4%。

另一方面,如果从成本角度考虑,人民币升值将会降低一些行业的相对进口成本从而提升其收益,受益行业板块有造纸股和石油石化股等。

人民币升值将使国内造纸企业进口纸浆和废纸变得便宜,有利于降低成本,华泰股份(600308)等将成为人民币升值的大赢家之一。对于石油石化股,由于中国作为石油进口大国,进口石油在石化产品中占了很大一块成本。如果人民币升值,对石油石化行业总体上是利多影响大。

上述行业的估值水平均处于市场的中下游水平。更何况在目前市道中,航空业还受益于“十一”期间超级长假,造纸股和石油石化股也受益于当前的温和通胀,而其他利淡影响小。因此可作为本轮人民币升值行情的主打受益品种。

出口导向行业:面临双重利淡影响

有得也有失。人民币升值对于出口导向型公司的业绩,会产生较大负面影响。具体受压行业主要有化肥、煤炭、钢铁、纺织服装、电子元器件、外贸、家具建材等。

其中最为典型当属纺织服装业,其出口增速在7月份就已出现了下滑拐点,与此同时,原材料价格却在继续上扬。另外,汇兑损失、成本压力和出口市场不旺等因素合力,即使国内消费市场旺盛,下半年的纺织服装业也依然难有大的作为。

化肥(氮肥和磷肥)过剩产能原来主要通过出口释放,但人民币升值后,国外企业采购成本必然随之加大,如果国内生产商相应降价,也将损失相当的利润来源。至于钢铁业,人民币升值会抬高钢企出口钢材成本。电子元器件方面,本币升值,则不利于改善该行业的出口状况,并且会增加该行业存货贬值的风险。

据国家统计局11日公布的8月份经济数据显示,在拉动经济增长的“三驾马车”中,除消费保持增长外,出口和投资增速均出现放缓,其中,8月份出口增速为34.4%,比上月放缓。而且从趋势看,目前各国正酝酿退出政策,中国出口在下半年仍将继续有放缓可能。这对于上述这些出口导向型行业而言,面临着双重利淡影响压制,投资者在具体操作上应做到未雨绸缪。

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